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飛機零部件銷商AM Aerospace Holdings向港交所遞表



發布時間:2019/11/8 11:58:42 點擊次數:243次

據港交所11月4日披露,AM Aerospace Holdings Ltd 向港交所遞表,天泰金融為其獨家保薦人。

據悉,AM Aerospace Holdings Ltd 于1987年2月成立,為新加坡民用航空航天業內一家專注于C級飛機零部件(小型、 成本相對較低但量大的商品零部件,如緊固件、軸承及電子元件)的獨立存貨分銷商。

業務狀況

截至最后實際可行日期,AM Aerospace Holdings Ltd 儲存、供應及分銷逾4000個庫存單位(SKU)的飛機零部件,主要供民用航空使用。公司的SKU由緊固件、軸承及電子元件等C級飛機零部件組成。緊固件包括范圍廣泛的高精度飛機零部件,用于將兩個或以上組件固定在一起,是其最重要的產品類別。

作為存貨分銷商,公司主要自上游二級零部件制造商(二級PM)采購C級飛機零部件并將其儲存、供應及分銷予下游一級原始設備制造商(一級OEM)、其分包商及維護、維修及徹底檢修商店(MRO商店)。下圖顯示公司在典型全球民用航空航天供應鏈中的主要業務模式:

截至2019年6月30日止財政年度,公司已向逾110家一級OEM、其分包商、MRO商店及其他客戶進行銷售。鑒于近期全球行業趨勢顯示,亞太地區航空運輸量經歷最強勁的增長,主要銷售市場新加坡、韓國及大中華地區分別平均為收益貢獻41.7%、37.9%及13.1%。

于2018年,在新加坡C級飛機零部件銷售價值約413.7百萬美元中,約70.6%或292.1百萬美元通過分銷商實現。在該年度,在通過新加坡分銷商出售的C級飛機零部件中,根據弗若斯特沙利文的資料,按銷售價值計,公司市場份額約為4.6%。

財務狀況

公司新生產銷售及零部件市場銷售共同貢獻總收益的大部分。于往績記錄期間,公司收益由截至2017年及2018年6月30日止財政年度分別為1145萬美元及1104萬美元增至截至2019年6月30日止財政年度的1339萬美元。于相同年度,溢利由189萬美元及270萬美元增至477萬美元。于往績記錄期間,平均毛利率為54.8%。

風險因素

(1)十分倚賴Arconic及AFSR;(2)倚賴準確預測存貨需求的能力;(3)臨滯銷及過時存貨;(4)無法重續AS9120或其他認證及證書;(5)倚賴往績記錄期間的五大客戶;(6) 全球民用航空航天業的嚴格法規;(7)倚賴新飛機項目的成功及可用性;(8)倚賴董事、高級管理層及合資格人員;(9)與實施未來計劃,特別是越南、韓國及民丹島的新供應中心有關的固有風險;(10)與全球獨立存貨分銷商以及一級OEM聯屬、航空公司聯屬及二級PM聯屬供應商的激烈競爭。

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